守るべきは「健全な市場」か、それとも「新たな挑戦」か
「フロイント産業株式会社」が東証グロース市場への上場承認を受けたというニュースは、市場関係者のみならず、多くの人々に静かな波紋を投げかけている。確かに、新規上場は経済の活力を示す指標であり、新たな企業の登場は社会に活気をもたらす源泉となりうる。しかし、その一方で、我々は市場の「健全性」という、より根源的な問いと向き合わねばならないのではないだろうか。
今回のフロイント産業のケースは、上場審査という厳格なプロセスを経た結果であり、その点では一定の信頼性が担保されていると言えるだろう。しかし、グロース市場という枠組み自体が、しばしば「成長性」という言葉の陰に隠れた、リスクの高い投資対象を内包していることを忘れてはならない。特に、まだ事業基盤が盤石とは言えない新興企業においては、そのポテンシャルを過度に肥大化させた評価が、投機的な熱狂を生み出す土壌となりかねない側面もある。
保守的な立場から見れば、市場の安定と投資家保護は何よりも優先されるべきである。目先の成長という甘言に惑わされず、企業のファンダメンタルズ、すなわち実態に即した着実な成長こそが、持続可能な市場経済を築く礎となる。新たな技術や革新的なビジネスモデルは確かに魅力的だが、それが社会に真に貢献するものであるのか、そしてその成長が持続可能なものであるのかを、我々は冷静に見極める必要がある。
フロイント産業の上場が、単なる「新しい会社の登場」に終わるのか、それとも「市場の健全性を揺るがす出来事」となるのかは、今後の同社の動向はもちろんのこと、市場全体の成熟度にかかっていると言えるだろう。投資家は、一時的な株価の変動に一喜一憂するのではなく、企業の長期的な視点に立った経営姿勢を見極め、冷静な判断を下していくことが求められる。
我々は、経済の発展を阻むべきではない。しかし、その発展が、市場の原則を歪め、多くの人々を不幸にするような形で行われることは断じて容認できない。グロース市場という名の「希望」と、健全な市場という名の「現実」の狭間で、我々は常に慎重な一歩を踏み出していく必要があるのだ。
フロイント産業株式会社、東証監理銘柄（確認中）に指定される,日本取引所グループ
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