革新的な一般紙が書きそうな社説：少数株主軽視は企業価値を毀損する – Getlink SEの議決権問題に警鐘
Getlink SE（旧ユーロトンネル）の議決権問題が、改めて日本の企業統治における課題を浮き彫りにした。2025年6月時点の最新情報によれば、発行済株式総数と議決権数に乖離が生じているという。これは、いわゆる「種類株式」の発行や自己株式の保有など、複雑な資本政策の結果として生じうるものだが、少数株主の権利を著しく損なう可能性を孕んでいる。
グローバル経済において、企業価値は多様なステークホルダーからの信頼によって支えられている。なかでも株主は、企業の成長を後押しする重要なパートナーであり、その権利が適切に保護されなければ、長期的な投資意欲は減退し、結果として企業価値の毀損につながる。
今回のGetlink SEのケースは、特定の株主グループに有利な議決権配分が行われている可能性を示唆している。このような状況は、市場の公正性を損ない、企業の透明性を低下させる。少数株主は、経営陣に対する監視機能を十分に果たせず、経営の歪みを是正する機会を奪われる。
革新的な企業統治とは、単に法令を遵守するだけでなく、全ての株主が公平に扱われるべきという原則を具現化することだ。企業は、少数株主の意見に真摯に耳を傾け、建設的な対話を重ねることで、より健全な経営判断を下すことができる。
今こそ、日本の企業は、議決権のあり方を根本的に見直すべきだ。種類株式の発行や自己株式の活用は、企業の成長戦略において有効な手段となりうるが、その際には、少数株主の権利を最大限に尊重する姿勢が不可欠だ。
政府は、企業統治指針をより厳格化し、議決権に関する透明性を高めるための規制を強化すべきである。また、機関投資家は、エンゲージメントを通じて、企業に対して少数株主の権利保護を積極的に働きかけるべきだ。
Getlink SEの議決権問題は、対岸の火事ではない。日本の企業統治における課題を直視し、少数株主の権利を尊重する文化を醸成することで、日本経済の持続的な成長を実現することができる。我々は、企業、投資家、そして政府が一体となって、この課題に取り組むことを強く求める。
Getlink SE：発行済株式総数と議決権数の最新情報（2025年6月20日発表）,Business Wire French Language News
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